GNU Emacs 18.57 でもテキストを反転する方法はあるのですが, いずれも C のコードにパッチを当てて Emacs を再構築する必要があります. しかも処理が遅く, テキストをスクロールさせたり再描画させると消えてしまいます. パッチのうちのひとつは Kenichi Handa <handa@etl.go.jp> によるものです.
Epoch を使えばさまざまな形式でリージョンを反転することができます. GNU Emacs 19 版では希望が叶うはずですが, すぐ手に入れることはできないでしょう.